פעילות הייצור בארה״ב צנחה לשפל מדד ה־PMI מצביע על התכווצות

פעילות הייצור בארצות הברית ירדה בחודש דצמבר לרמתה הנמוכה ביותר מאז תחילת 2025, על רקע המשך חוסר הוודאות סביב מדיניות המכסים וביקוש חלש, כך עולה מנתוני מדד מנהלי הרכש (PMI) של המכון לניהול אספקה (ISM).

מדד ה־PMI של ISM עמד בדצמבר על 47.9%, ירידה של 0.3 נקודות אחוז לעומת נובמבר. מדד הנמוך מ־50% מעיד על התכווצות בפעילות התעשייתית.

למרות שיפור בשלושה מארבעת מדדי הביקוש המרכזיים - הזמנות חדשות, צבר הזמנות והזמנות ליצוא - כלל המדדים נותרו בטריטוריית התכווצות, כפי שקורה מזה חודשים. במקביל, מדד הייצור ירד ב־0.4 נקודות אחוז, אך נותר בתחום ההתרחבות זה החודש השני ברציפות.

סוזן ספנס, יו״ר ועדת סקר העסקים של מגזר הייצור ב־ISM, אמרה בשיחה עם כתבים כי השיפור בביקוש הוא סימן חיובי, אך עדיין לא ברור אם מדובר בתחילתו של מפנה או ״רק תנודה זמנית נוספת״. לדבריה, ההתרחבות בייצור עשויה להיות ״בועה״ שנוצרה לאחר ארבעה חודשים שבהם ההזמנות החדשות היו במגמת התכווצות.

״כאשר ההזמנות החדשות יתחילו להתאושש וירשמו התרחבות לאורך יותר מחודש אחד - חודש, שניים, שלושה, ארבעה או חמישה - אז נראה את ההשפעה זולגת לייצור ולצבר ההזמנות, ובהמשך גם לשאר המדדים״, אמרה ספנס.

בחודש האחרון נרשמה התרחבות בהזמנות החדשות בשניים בלבד מתוך 18 מגזרי הייצור שמנטר ISM, כאשר רק אחד מהם הוא תחום המחשבים והמוצרים האלקטרוניים - מגזר שנהנה מצמיחה משמעותית בשנה שעברה בעקבות הקמת מרכזי נתונים לצורך מענה לביקושי בינה מלאכותית.

משתתפי הסקר ציינו כי סוגיית המכסים היא האתגר המרכזי עבורם. מנהלים דיווחו על היחלשות בהזמנות מחו״ל, על רקע המשך חוסר הוודאות סביב המדיניות הכלכלית של ארצות הברית. ספנס ציינה יחס של 1.5 תגובות שליליות על כל תגובה חיובית בנוגע להזמנות ליצוא.

בנפרד, נרשמה התכווצות מתונה יותר בתעסוקה, כאשר רוב המשתתפים ציינו כי החברות מתמקדות בניהול מצבת כוח האדם ולא בגיוס עובדים חדשים. בנוסף, זמני האספקה מצד ספקים התארכו לעומת נובמבר, ומלאי הלקוחות נמצא בקטגוריית ״נמוך מדי״ — נתון שעשוי להוות אינדיקציה חיובית לפעילות ייצור עתידית.

לדברי ספנס, שילוב של צמצומי כוח אדם, העדר מילוי משרות שהתפנו והמשך עליות מחירים מעיד כי ״הכלכלה עדיין מתקשה״. בעוד שהכלכלה האמריקאית בכללותה מציגה צמיחה רציפה מאז אפריל 2020, מגזר הייצור נמצא במצב של התכווצות ברוב חודשי 2025.