יציבות פיסקלית בצל המלחמה: הבסיס למימון תשתיות הלוגיסטיקה נשמר גם ב-2025

המשק הישראלי מצליח לשמור על חוסן פיננסי מרשים גם תחת אתגרי המלחמה המורכבים. החשב הכללי במשרד האוצר, יהלי רוטנברג, פרסם היום את האומדן הראשון ליחס החוב לתוצר לשנת 2025, ממנו עולה כי שיעור החוב הציבורי הסתכם ב-68.6% מהתוצר. מדובר בעלייה מתונה של פחות מאחוז אחד לעומת שנת 2024, נתון המצביע על יכולתה של המדינה להמשיך ולתמוך בצרכי המימון של המשק מבלי להזדקק לקיצוצים דרסטיים בתקציבי הפיתוח. עבור מגזרי השילוח והלוגיסטיקה, היציבות הזו היא סימן מעודד להמשך הרציפות התפעולית וההשקעה בתשתיות לאומיות.

במהלך שנת 2025 עמד סך גיוס החוב ברוטו על כ-207 מיליארד שקל, כאשר הנתון הקריטי עבור אנשי המקצוע בענף הוא "יחס הכיסוי" הממוצע בהנפקות המקומיות שעמד על 4.5. נתון זה מעיד על אמון גבוה מאוד של השוק המוסדי בחוסנה הפיננסי של ישראל, מה שמבטיח נזילות המאפשרת למשרדי הממשלה ולחברות התשתית, דוגמת נמלי ישראל ורכבת ישראל, להמשיך בתכנון וביצוע של פרויקטים ארוכי טווח בנמלים ובצירי התנועה המרכזיים. הגרעון התקציבי ב-2025 הסתכם ב-4.7% מהתוצר, רמה הנחשבת לברת-שליטה בהשוואה למדינות מפותחות אחרות שחוו משברים דומים.

שר האוצר, בצלאל סמוטריץ', ציין כי למרות העלייה הנובעת מההוצאות הביטחוניות, קצב השפעת המלחמה על יחס החוב לתוצר מתמתן והמדינה תתמיד בנקיטת צעדים פיסקאליים המאזנים בין הצורך לעוצמה ביטחונית לשמירה על יציבות כלכלית. החשב הכללי הוסיף כי העלייה ביחס החוב בישראל נמוכה משמעותית ביחס למדינות הייחוס בעולם, שם נרשמה עלייה ממוצעת של כ-1.9 נקודות תוצר – יותר מכפולה מהעלייה המקומית. הצלחה זו בבלימת הזינוק בחוב קריטית לשימור דירוג האשראי של ישראל, המשפיע ישירות על עלויות המימון של יבואנים ויצואנים הפועלים בשווקים הבינלאומיים.

לסיכום, שנת 2025 ננעלת עם מאזן פיסקלי מאוזן יחסית לנסיבות הביטחוניות. יכולת הגיוס המרשימה של האוצר מספקת את ה"גב הכלכלי" הנחוץ להבטחת רציפות שרשרת האספקה הלאומית ושיפור כושר התחרות של המגזר העסקי והלוגיסטי. עם התייצבות התנאים הגיאופוליטיים, האתגר הבא יהיה החזרת המסלול הפיסקלי להתכנסות שתאפשר הפחתה נוספת ביחס החוב לתוצר וביצור מעמדה הכלכלי של ישראל בעולם.