היקף הזמנות המכליות החדשות בדרך לרמת שיא היסטורית

ענף מכליות הנפט (Tanker Sector) עומד בפני זינוק חסר תקדים בקיבולת השינוע הגלובלית, כאשר נתוני מחקר עדכניים מצביעים על כך ששנת 2026 נמצאת במסלול המהיר לקביעת שיא כל הזמנים בהזמנת מכליות חדשות. בארבעת החודשים וחצי הראשונים של השנה בלבד כבר נרשם היקף ההזמנות החמישי בגובהו מאז תחילת המילניום, מה שמעורר חשש כבד מפני אופק של עודף קיבולת (Overcapacity).

בנק ההשקעות Evercore ISI ציין בדוח מיוחד כי בעלי האוניות מנצלים את תקופת הגיאות הנוכחית כדי להזרים הזמנות עתק למספנות, מה שעלול לסמן את קצה של תקופת הפריחה הנוכחית עם סיום מעשי של העימותים הביטחוניים במזרח התיכון. אנליסטים מחברת Sentosa Shipbrokers בסינגפור מזהירים כי הצי העולמי צפוי לצמוח במונחי טונאז' (dwt) בשיעור של כ-11% עד סוף שנת 2027, נתון המציג פער מדאיג מול תחזיות צמיחת הביקוש הגלובלי לנפט, שעומדות על 1% עד 2% בלבד לאותה התקופה.

החשש מפני מחזור שוק שלילי (Downcycle) ולחץ מטה על תעריפי ההובלה (Freight Rates) מקבל משנה תוקף לאור הימשכות המשבר במיצרי הורמוז, אשר פוגע בצמיחת הביקוש הכללי לנפט וגורר השלכות מאקרו-כלכליות רחבות. עם זאת, מומחים בענף מדגישים כי שוק המכליות מתאפיין במורכבות מבנית ונוטה לשגשג דווקא בתנאים של חוסר יעילות תפעולית, גיאופוליטיקה סוערת, סנקציות בינלאומיות ושינוי כפוי של נתיבי הסחר הימיים, המאפשרים לשוק לספוג נפחי קיבולת גדולים יותר מהצפוי על הנייר.

אחד הגורמים הממתנים את חוסר האיזון בשוק הוא הצורך הדחוף בחידוש הציים העולמיים, הנמצאים כעת כ-20 עד 25 שנים לאחר גל הגריטה הגדול של המכליות בעלות דופן בודדת (Single Hull). כתוצאה מכך, אוניות רבות הפועלות כיום בשוק הזרם המרכזי מגיעות לסוף חייהן התפעוליים. בנוסף, קיים נתח שוק משמעותי של מכליות ישנות ומוזנחות המשמשות ב"צי הצללים" (Shadow Trades) להובלת נפט תחת סנקציות מרוסיה, איראן וונצואלה; אוניות אלו אינן כשירות לחזור למסחר הלגיטימי וצפויות להישלח לגריטה מיידית עם השתנות התנאים הפוליטיים, מה שיחייב את החלפתן בטונאז' מודרני ומפוקח.

נכון לעת הזו, תעריפי השינוע של המכליות נותרים ברמות גבוהות חסרות תקדים, מציאות אותה הגדירו ראשי חברות הספנות הגדולות באירופה, ובהם אלכס סייבריס, מנכ"ל CMB.TECH, כ"לוהטת במיוחד". בעלי האוניות נהנים כעת מחלון הזדמנויות פיננסי חיובי, אך מודים כי מידת הוודאות לגבי המשכיות מגמה זו נמוכה, נוכח העלייה התלולה בצבר ההזמנות (Orderbook) וחוסר היציבות המאפיין את נתיבי האנרגיה והסחר הבינלאומי.