צים עומדת למכירה? הדירקטוריון מחפש רוכשים

דירקטוריון חברת צים המובילה את ענף הספנות בישראל, שכר את בית ההשקעות הניו יורקי Evercore במטרה לאתר רוכשים פוטנציאליים נוספים לחברה, זאת לאחר שהסימנים הראשונים מההצעה המשותפת של  מנכ״ל החברה, אלי גליקמן, ורמי אונגר, משיע ותיק ובעל חברת ספנות, לא עמדו בציפיות הדירקטוריון לשווי החברה.

על פי דיווחים, גליקמן ואונגר בוחנים עסקת רכישה פרטית (take-private) עבור חברת הספנות שמרכזה בחיפה. עם זאת, ההצעה שלהם מוערכת סביב 20 דולר למניה בלבד - נמוך משווי המזומנים הקיים בקופתה של החברה אשר עומד כיום על 2.9 מיליארד דולר, כלומר כ-24 דולר למניה.

גורמים בענף מציינים כי הדירקטוריון אינו מתכוון לקדם עסקה בשווי הנמוך מהחוסן הפיננסי של החברה. עד כה לא הוגשה הצעה רשמית, וצים בחרה שלא להתייחס לפרסומים האחרונים בתקשורת.

ההחלטה לשכור את Evercore מאותתת כי צים מתכוונת לבחון אפשרויות נוספות ולהתייעץ עם רוכשים פוטנציאליים מהשורה הראשונה. על פי הערכות בענף, גם חברות ענק כמו Maersk הביעו התעניינות לא רשמית. שיתוף הפעולה ההיסטורי בין ZIM למארסק, במיוחד בקווי הטרנס-פסיפיק, הופך את ההשערות הללו לסבירות, אף שטרם הוגשו הצעות מתחרות.

זו אינה הפעם הראשונה שבה בעלות החברה נמצאת על כף המאזניים. צים עברה לא מעט משברים בעשורים האחרונים, כולל הסדר חוב כואב ב-2014. ההנפקה בניו יורק בראשית 2021 הפכה לאחת מההשקות המרשימות בענף, בזכות רווחי שיא בתקופת מגפת הקורונה.

מאז, מחיר מניית צים צנחה בחדות מהשיאים שנרשמו ב-2021, על רקע התייצבות שוק המכולות והפסדים שדיווחה החברה ב-2023. למרות זאת, איתנותה הפיננסית ומודל הצי הגמיש שלה הופכים אותה ליעד אטרקטיבי בענף שבו קנה מידה ונזילות פיננסית הם נכסים קריטיים.

בנק ההשקעות ג׳פריס ציין: ״גיוס Evercore משקף את סירוב הדירקטוריון לקבל הצעות רכישה פרטית במחיר הנמוך משווי המזומנים של החברה. עם 2.9 מיליארד דולר נזילות וללא מועדי פירעון חוב קרובים, צים נמצאת בעמדת חוזק. כל רוכש יצטרך להתמודד לא רק עם תנודתיות בשוק, אלא גם עם ציפיות בעלי המניות לשווי מוחשי ומבוסס״. 

נזכיר כי צים היא חברה ישראלית ולמדינה יש בה מניית זהב. המשמעות היא שהחברה חייבת להיות עם רוב ישראלי בדירקטוריון, יו״ר ישראלי, ושריון של 11 אניות לשימוש מדינת ישראל במצבי חירום.